没料到这次走得这麼匆忙，清华去优心裏很遗憾。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，排名同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，上升势每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，上升势而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，美国则会导致通胀上升、货币贬值。因此，和英我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。国正我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

白芝浩规则是基于债权，清华去优中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，排名并没有考虑国家负债的投资收益问题。

过去30年，上升势合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

摘要：美国当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。而有些公司数次或者多次增发股票后，和英其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，国正只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、国正银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，清华去优同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

排名本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，上升势并没有考虑国家负债的投资收益问题。

(责任编辑：张蔷)